更多迹象表明经济叙事可能正在发生重大转变

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有更多证据表明这可能是一个经济故事。 经历巨大变化.

几个月来,我们一直生活在以下经济环境中。 供应滞后满足了强劲的需求,导致通货膨胀飙升. 我们现在似乎正在进入一个需求增长正在降温、供应链正在放松的阶段,这应该会降低通胀。

根据人口普查局数据 周三发布飞机以外的非国防资本货物订单——又名 核心资本支出 或商业投资——4 月份增长 0.3% 至 731 亿美元。

虽然 0.3% 的增长率较 3 月份的 1.1% 有所放缓,但这对美联储这样的人来说是个好消息。 积极为经济增长降温 这是降低通胀努力的一部分。

凯投宏观首席经济学家迈克尔·皮尔斯周三在一份备忘录中表示:“这与我们的观点一致,即经济活动正在因加息而出现弯曲而不是崩溃。”

主要资本支出增长表明: 巨大的经济逆风. 尽管步伐放缓,但它继续增长的事实是整个经济增长的好兆头。

根据 标准普尔全球闪现美国制造业采购经理人指数 根据周三发布的一份报告,这些新兴经济趋势一直持续到 5 月。 特别是5月份综合生产指数跌至53.8,为四个月来最低。 对于该指数,高于 50 的读数表明增长,因此减少的数字表明增长正在放缓。

标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯威廉姆森说:“由于在欧姆波出现突破迹象后经济重新开放后需求萎缩,自 3 月见顶以来,增长已经放缓。” 写了 在星期三。

随着过度储蓄被利用,消费者支出增长降温

消费者方面的增长似乎也在降温。

根据 东亚银行报告 周五公布的个人消费支出(即消费者支出)在 4 月环比上升 0.9%,创下新高。 然而,与 3 月份 1.4% 的增长相比,这是一个显着放缓。

支出以储蓄率的形式出现(即收入和支出之间的差额)。 跌至2008年9月以来的最低水平。.

尽管这种发展本身令人不安,但消费者一直 超过 2 万亿美元的超额储蓄.

摩根大通经济学家丹尼尔·西尔弗(Daniel Silver)周五在一份备忘录中表示:“家庭似乎正在消耗大流行初期积累的‘超额储蓄’,以提振最近几个月的消费者支出。”

正如 TKer 经常讨论的那样,这些多余的节省是 巨大的经济逆风. 有一会儿,你可以声称这一点。 通货膨胀加剧. 但现在看来是这样。 经济衰退后的支出.

经济衰退新闻 确切地 那种值得祝贺的语气。 但正是这种事情有助于降低通胀。

更多迹象表明供应链正在放松

标准普尔的采购经理人指数报告也 供应链中断.

“制造商还报告说,产能继续受到供应短缺的限制。 这些瓶颈已显示出令人鼓舞的缓解迹象。“标准普尔的威廉姆森说(强调补充)。

听说港外等待卸货的船只闲置也有好一阵子了。

“美国港口数据表明积压的情况有所缓解,”摩根大通经济学家表示。 写了 上周。 “值得注意的例子是洛杉矶和长滩的港口,它们处理了美国进口总额的约 40%。”

减轻的不仅仅是海运。 货运也有望缓解。

根据美国银行截至 5 月 19 日当周的卡车托运人调查,“托运人发现获得运力要容易得多(自 2020 年 6 月以来的最高水平)。”

不幸的是,至少有一些供应链松动的迹象可以通过商品需求的缓解来解释。 但又一次, 这是我们为缓解通货膨胀而需要创造的动力。.

更多迹象表明劳动力市场正在降温

彭博报道 科技巨头微软正在推迟其 Windows、Office 和 Teams 业务的招聘。

PayPal解雇了83名员工 在圣何塞总部。

这是一个轶事。 不过,这与美联储降温通胀的目标是一致的。 首先冷却劳动力市场.

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通胀见顶的迹象

上个月,我 写了 总体而言,经济学家如何评价以通货膨胀率衡量的通货膨胀率已经见顶。

周五,我们得到了更多证据证实它可能是这样的。

那么多 核心PCE物价指数 – 美联储首选的通胀指标 – 4 月份,它比一年前上涨了 4.9%。 这低于 3 月份的 5.2% 和 2 月份的 5.3% 的高点。

按月计算,核心 PCE 价格指数在过去三个月中上涨了 0.3%。

现在断言通货膨胀的胜利还为时过早。

Grant Thornton 首席经济学家黛安·斯旺克 (Diane Swonk) 表示:“很多人一直在吹捧 3 月是通胀的高峰,我们希望通胀会在这里消退。” 周五.. “鉴于乌克兰战争和中国封锁仍面临风险,我不确定。 无论哪种方式,重要的是要注意我们看到的所有冷却都是自下而上的。 整体和核心 PCE 指数都远高于美联储 2% 的目标。”

事实上,通胀要从 4.9% 上升到 2%,还有很长的路要走。

因此,通过密切关注传入的数据, 经济叙事的重大转变实际上正在发生。.

更多来自 TKer:

后视图

📈 股价飙升结束连续第7周下跌:标准普尔 500 指数上周上涨 6.6%,结束了连续第七周的下跌。 这是自 2020 年 11 月以来的最大单周涨幅。 该指数目前下跌13.3。% 较 1 月 3 日收盘价 4796.56 点,较 5 月 19 日收盘价 3900.79 点上涨 6.6%。 有关市场波动的更多信息,请参阅: 这个这个. 如果您想了解熊市,请阅读它。 这个.

💰 公司内部人士正在购买该公司的股票。:来自摩根大通:“……公司内部人士对大多数行业持非共识的看法,并且由于净内部人士购买活动达到高于趋势水平的 1STDev,他们正在积极买入下跌趋势。”

📈 抵押贷款利率仍然很高,但打勾:30 年期固定抵押贷款的平均利率从前一周的 5.25% 降至 5.10%。 这里 玩具熊:“经济面临的逆风数量已导致抵押贷款利率连续第二周下降。 尽管最近降息,但房地产市场明显放缓,这种放缓正在蔓延到其他经济部门,例如耐用品的消费者支出。”

🏡 新房销售疲软: 新房销售59.1万套/年,环比下降16.6%。 人口普查局 数据。

😤 消费者信心减弱: 密歇根大学 消费者情绪指数 5月份,它跌至58.4。 2011 年 8 月以来最低. 调查显示:“最近的下降主要是由于通胀担忧、当前房屋和耐用品的购买状况以及消费者对未来经济前景的持续负面看法所致。”

请记住,情绪会变得更糟。 支出没有减少 最近几个月。 有关情绪的更多信息,请参阅: 这个.

🛫 人们在做事: 在 雅虎财经的艾米丽·麦考密克:周四,西南航空和捷蓝航空上调了季度指引,理由是在重要的夏季旅游旺季之前需求增加。 这两次上调都是在该公司上个月首次报告其预测几周后进行的。”

此前,联合航空公司也发布了类似的公告。 上周. 总结一下就很清楚了 人们拒绝搁置他们的生活.

在路上

这是美国就业周。 周三是 4 月就业和营业额调查,周五是 4 月就业报告。 就业增长非常强劲 有史以来最高的就业率 它使工人有可能获得更高的工资。

然而,几乎每个失业者都有两份工作。 这个 好消息是高通胀受到指责。它是什么 美联储旨在通过收紧货币政策来解决问题.

美国金融市场周一因阵亡将士纪念日休市。

Sam Ro 是 Tker.com 的创始人。 在推特上关注他。 @Samlo。

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